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回顾2018年，好看、好玩的消费接二连三，比如阿迪达斯亚太区最大品牌中心，把零售店铺与运动体验、数字社交融为一体；穷游旅行美术馆，融合了旅行锦囊、装备和达人社区；乐高旗舰店，可以实现人脸定制；以及在人工智能推动下，“看脸吃饭”“靠脸购物”的餐饮、零售门店愈来愈多。

提升经销商整体实力在渠道方面，公司持续推进直营占比政策。三季报显示，报告期末，国内经销商数量2401个，年初至报告期末增加数量30个，年初至报告期末减少数量616个。增加的主要是酱香系列酒的经销商。为进一步优化营销网络布局，提升经销商整体实力，公司对部分酱香系列酒经销商进行了清理和淘汰，报告期内减少酱香系列酒经销商494家。

会议正式开始后，上交所审核人员、五名上市委委员分坐两侧。按照上市审核规则要求，会议将先由审核人员汇报审核报告和初步审核意见，随后上市委委员将发表意见、讨论并形成合议意见。科创板上市委首次会议现场，左侧为科创板发行审核中审核人员，右侧为五名上市委委员。张婧熠/摄

现时，恒生指数报25889，升74点或升0.29%，主板成交105.28亿元．上证综合指数报2576，跌不足1点，成交177.56亿元人民币。责任编辑：卢昱君证券时报记者 赵黎昀上游动力煤价格旺季不旺，下游火电企业自然受益。近期，A股市场火电行业相关个股涨势明显。市场分析人士表示，虽然当前国内多数电厂利润尚处盈亏平衡线以下，但相较去年同期亏损的情况已明显缓解。预计后市煤价将维持下行，对于火电企业股价有望形成支撑。

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投资建议：维持“强于大市”评级。2018-2019年以来，行业政策方向已经明晰，我们预计2020年仍然处于行业政策密集推广的阶段，建议回避受政策压制领域，坚守政策免疫且符合行业发展趋势的高景气细分龙头，从分化中寻找散落的遗珠。主线一：创新产业链，随着技术实力的提升以及审批环境的改善，中国医药行业迎来自主创新的收获期，同时激活了CRO、CMO等相关外包产业链，重点推荐药石科技、凯莱英、安科生物、海辰药业、科伦药业；主线二：高端医学影像产业链，受益于大型设备配置证松绑，尤其是相关显影剂耗材将持续充分受益，重点推荐核医学龙头东诚药业和碘造影剂龙头司太立；主线三：医疗消费升级赛道，包括口腔医疗、眼科、医美、体检等医疗服务及相关设备耗材领域，重点推荐通策医疗、正海生物，建议关注美亚光电。