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首先是供应方面。左边的图是我们两周前沙龙中分享过的废钢供应结构，从废钢的供应结构来看，主要分为自产废钢、加工回收废钢和进口废钢三个来源。进口废钢由于我国对固废限制进口的政策影响，基本可忽略不计。钢厂自产废钢占比约21%，这部分量基本内部消化不会进入市场流通。回收废钢占比约78%，是主要的供应来源，回收的来源包括各种用钢企业生产过程中产生的边角料，以及社会上报废钢材产品回收利用产生的废钢。从调研来看，制造业企业复工情况好于建筑业，我们也看到热卷的表观需求恢复情况较好，所以企业加工废钢这部分量正在逐步回升，随着复工的进行，会进一步释放。社会折旧废钢这块，我们周三举办了一个废钢专题会议，三位行业专家也都提到目前的折旧废钢回收量仍然很低，主要还是受到疫情管控，部分小区、乡村处于半封闭状态，但是旧的汽车、家电这些报废产品还是在那里，只是暂时没有办法回收，这个同样随着复工的进行，会进一步释放。所以综合来看，随着复工的深入，各行各业生产和居民生活恢复正常后，废钢的供应端会继续回升。

（八）创新金融服务实体经济方式。江苏常熟武进区推动已入市农村集体经营性建设用地在资本市场与城市国有建设用地同地同权，为乡镇企业股改上市和抵押融资提供助力。浙江台州提供200多项个性化金融产品，缓解小微企业融资难题。江苏江阴设立混合所有制的中小企业转贷基金，已为中小企业提供6亿元的过桥资金。福建永安国企联合4个园区设立“园区贷”，为园区内企业贷款提供担保，帮助企业办理长期贷款超过10亿元。江苏苏州引入保险资金参与城市建设项目，在医疗设备、公共交通车辆和污水处理设备等方面开展融资租赁业务。

2020年美国市场展望盈利增速大幅下修将导致美股出现8-10%的跌幅，美债收益率曲线继续陡峭化利好短端国债、利空长端，而避险情绪消退叠加全球经济增速企稳也将带动美元逐步走弱。货币政策方面，我们判断美联储仍将维持宽松基调，在核心PCE增速接近、甚至达到2.5%以前，不会选择重启加息周期，明年将更多依赖量化型工具来解决结构性问题，包括：1）回购操作将常态化；2）进一步下调存款准备金率；3）下半年或重启购买MBS。

“尽管雷曼兄弟破产已经10年，但它对全球金融市场与货币政策的影响力依然不小。”9月13日，一家美国对冲基金经理向记者表示。2008年9月15日，市值一度位列美国第4的大型投行——雷曼兄弟（Lehman Brothers）因投资次级抵押住房贷款产品巨亏而不得不申请破产重组，由此引爆了次贷金融危机，进而迫使各国央行启动宽松货币政策拯救岌岌可危的金融市场。

正是因为越南股市在最近几年的强劲表现，海外资金正持续进入该国证券市场。根据媒体报道，截止去年末，在越南开户的外国个人投资者超过2.77万人。其中，美国人最多，紧随其后的是欧洲人和韩国人，中国人排在第四，大约有3000多人。在这种背景下，天弘基金申报以越南为特色的单一市场QDII基金产品，很大程度上反映了整个海外资本对越南市场的态度。

随着美联储率先收紧货币政策导致美债收益率飙涨与美元升值，这些新兴国家兑付外债的成本持续抬高，加之美元升值触发资本流出压力骤增，最终触发货币大幅贬值。在Marc Chandler看来，这实质是全球宽松货币政策收紧步调不一“惹的祸”。尽管很多新兴市场跟随美联储鹰派加息甚至紧急多次加息以稳定货币汇率，但鉴于这些被动加息举措可能导致新兴市场国家进一步陷入经济衰退风险，因此全球投机资本“捡软柿子捏”——大举沽空存在经常账户赤字扩大、外债占比高企等经济问题的新兴市场国家货币。